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贝壳，左晖的"难而正确"

2018 年 4 月，在左晖主导下，链家讲求升级为贝壳找房平台。

彼时，与肺癌缠斗数年的左晖，运行有筹办放权。彭永东被任命为贝壳找房首任 CEO，负责公司计策以及正常运营。

虽晋升为公司实权东说念主物，但贝壳的灵魂东说念主物耐久是左晖。即便当今，依然如是。

2001 年，左晖创立链家。在火热的互联网大潮下，这只可算是一个比拟偏门的行业。

除不为本钱阛阓喜爱外，彼时的房产中介行业可谓一团乱麻。"来去不透明、中间商赚差价、瑕疵房源盛行"，每一个问题皆壅塞着行业进取发展。

但这刚巧给了左晖变革行业的契机。2004 年，左晖率先疏远"不吃差价，签三方约"的行业铁律。为将来去透明化，他甚而条目牙东说念主不错带客户与业主径直面谈。

但翻过一座大山还有下一座。不久后，左晖再次被行业刺痛。

据左晖回忆，2008 年他理睬过一位到访（投诉）女客户。这名客户在支付 800 万购房款后，卖家自尽了，房款行止不解 .......

女客户的遭逢不是个例，轰动极大的左晖，服气"真房源"大势所趋。

但知易行难。2009 年，左晖疏远了真房源行动（信得过存在、信得过在售、真不二价钱），却遭到牙东说念主的极大壅塞。

尔后数年，左晖一直在尝试劝服牙东说念主。直到 2011 年，他终于争取到超 2/3 牙东说念主赞同，真房源行动讲求开启。

但要搞清一个城市乃至世界有些许二手房源，耗时耗力。"只一栋一栋房数下来，等于个雄壮工程，更遑论相片作秀的情况 ........ "

终末，贝壳一次性雇佣了 500 位兼职东说念主员，摸清了 24 座城市 6000 万套房源。

真房源问题得以措置，但贝壳却堕入了计算泥淖。一如经济学中的"劣币驱良币表面"，过于确凿的房源，哪有瑕疵 ps 房源来的面子、好租。

表当今业务端，彼时链家地产经纪业务有过好几个月的继续下滑。

好在左晖早有预期，"唯有咱们发了真房源，花费者一定不来找你，我百分百和你保证。""但我也百分百保证第二件事情，三个月、一百天之后他一定会再归来。"

凭借这些难而正确的"倒行逆施"，左晖掌舵的链家缓缓赢得了阛阓。"北京最大的中介头子"的名称，被扣在了左晖头上。

此时，报复的贝壳如故势不行挡。2018 年贝壳找房上线，2020 年好意思股上市，市值跨越一众房企。

左晖的金钱也在水长船高。他手中贝壳市值一度达到 1374 亿元，荣登福布斯中国富豪榜第 15 名。

但左晖却对媒体坦言，"对于上市我方一直找不到繁华点，嗅觉是被周围东说念主衬托起来的 ....... "

一如左晖对上市及金钱的安心，东说念主们赞美左晖，也不是被其告捷故事顺从，而是他对通盘行业的付出与蜕变。

比如，左晖通过 ACN 模式，对房产来去链条拆分，达成规范化单干。拆分告捷后，职工不错按脚色孝敬分红，这不仅大大提高了东说念主效，更让盛大牙东说念主吃到了开单红利。职工边幅高燃，贝壳发展当然投入快车说念。

但一年后，左晖的物化，让贝壳透澈变天了。

天价年薪，彭永东一东说念主抵 5800 牙东说念主

2021 年 5 月 24 日，左晖离世第四天，彭永东成为贝壳新的掌舵东说念主。

算作左晖的继任者，彭永东履历特出、智力惊东说念主。早在 2008 年，身位 IBM 相关照管人的彭永东便收到了左晖的加盟邀请。

2010 年，彭永东讲求加盟链家，领先负责链家网的互联网化和数字化。尔后，算作主力彭永东推动了贝壳找房的上线就业，并赢得了左晖"兼具计策视线与落地智力"的极高评价。

接替左晖后，彭永东又携带贝壳迈出一大步，告捷在香港二次上市 .......

但刚刚失去顶梁柱的贝壳，照旧伤筋动骨了。疫情泛滥、楼市低迷、同业攻击，甚而机构作念空，彭永东濒临着雄壮的外部挑战。

不行幸免的外部压力，让彭永东不得不向内求解，这又不行幸免的激化了矛盾。

比如，为降本增效，自 2021 年起，彭永东开启了触及各个阶级的多轮裁人，这让一众职工东说念主心惶遽。

裁人以外，左晖力推的 ACN 模式也在实际中被缓缓弱化。贝壳通过高额抽佣规则设定，将大棒砸向了贝壳赖以告捷的牙东说念主。"门店除每单来去被抽取 18% 的平台费，还有按月交纳系统使用费；不开单的牙东说念主只发底薪，日后开单这部分底薪还要从提成中扣除；牙东说念主跳槽，被爆要交纳上万‘转会费’ ........ "

但即便选择如斯暴戾的条目，贝壳 2021 至 2022 年照旧遭逢连亏。这两年贝壳分手亏本了 5.24 亿元和 13.86 亿元。

2023 年贝壳大赚 58.83 亿元，但 2024 年公司净利润又下滑到 40.65 亿元。

左晖走后的这几年，裁人声起、福利下跌、公司功绩波动，本就让不少东说念主心生动怒。

但就是在这样的布景下，以彭永东、单一刚为中枢的贝壳最高层年薪却在爆炸式增长。

阐发走漏清醒，贝壳 CEO 彭永东近三年的年薪分手为 4.75 亿元、7.13 亿元以及 4 亿元；践诺董事单一刚的年薪则瓜代为 3.55 亿元、5.29 亿元以及 2.99 亿元。

对比之下，贝壳的牙东说念主收入浅陋。2024 年贝壳牙东说念主年均收入 6.8 万元，彭永东一东说念主能抵 5800 个牙东说念主。

正当合规，奈何舆情未消

对于数亿薪酬，贝壳官方给出的解说是：天价薪酬中的大部分来自于高管股权激励的估值浮动。

按照港交所《上市规则》第 8A 章条目，遴荐加权投票权 ( WVR ) 架构的公司必须确保超等投票权持有东说念主的经济利益占比不低于 10%。

由于彭永东领先持股比例不及，2022 港股二次上市前夜，贝壳以刊行价 30 港元分手授予了彭永东和单一刚 7182 万股和 5387 万股的无功绩对赌股权激励。

以彭永东 2024 年的薪酬为例，其 4 亿薪酬由酬报、绩效奖金、股份支付薪酬用度、退休金筹办供款组成，来自股权激励的所谓股份支付薪酬用度高达 3.89 亿。虽然扣除股权激励，彭永东依然有令牛马神往的千万年薪。

WVR 架构并不常用，但也并不冷落。咱们熟知的全球顶级富豪亚马逊 CEO 贝佐斯、特斯拉 CEO 马斯克，皆曾获取过几十亿上百亿好意思金的年薪（股权激励）。

但不同在于，贝佐斯、马斯克的几十亿年薪之于亚马逊、特斯拉数万亿好意思金市值微不足道。而数亿年薪之于如今的贝壳，却是一个不小的数量。

更要道的是，贝佐斯、马斯克皆是各自公司的首创东说念主，而彭永东、单一刚却不是。

虽然，最大的争议还在于，贝壳股权激励行权价仅为彼时市价的 38%，这又激发了激动"廉价套现"争议。

更莫名处，贝壳高管看起来不甚合理的利益分拨，却是正当合规的。

我功令律明确章程，公司行权价设定需经激动大会批准。而早在 2021 年 7 月，左晖家眷信托便将 8.85 亿股 B 类股投票权（原占 76.7%）寄予给彭永东、单一刚规模的"百汇合资"。尔后，两东说念主便掌控公司 67.4% 投票权，"自定薪酬"义正辞严。

这种合规性作念法，照旧引爆了贝壳的舆情。

这里有一个比拟明锐的时分点，贝壳两大高管近三年悉数超 27 亿年薪，均发生在贝壳首创东说念主左晖离去后。2021 年彭永东薪酬方 847.8 万元，两年后暴涨了 83 倍。

更有甚者，贝壳上市后，左晖手捏的千亿身家被看作是企业耐久价值呈报；但彭永东、单一刚的数亿薪酬却被好多东说念主视作"套现"的短期步履。

就在贝壳走漏高管天价年薪数日后，贝壳董事长兼 CEO 彭永东书记捐赠 900 万股 A 类庸俗股。按照当日贝壳收盘价 51.95 港元 / 股策画，这笔捐赠市值约 4.68 亿港元（折合东说念主民币约 4.4 亿元）。

这笔资金 50% 用于居住行业服务者（如牙东说念主）过甚家庭成员的医疗健康福利；50% 用于应届毕业生等租客群体的租房帮扶。

贝壳，透澈变了

大量捐赠莫得消弭舆情，但大却开垦了公论走向。

4.4 亿捐赠一个多月后，左晖整整离开四周年。四年能让东说念主忘掉好多东西，但各人对左晖的吊祭加深了。

业内别称左晖的仰慕者曾言：东说念主们吊祭左晖，不啻于那些大张旗饱读、蜕变行业的念念考与布说念，更在于那份尽是同理心的行业担当。

按照常规，每年 4 月 23 日是贝壳新房住峰会，是左晖为数未几的公开出面皆日子。但 2021 年是个例外。这一天峰会莫得举行，改为扫数职工停驻就业，进行价值不雅洽商。

左晖的一又友圈更新也定格在了那天，他写到："咱们这群东说念主的责任发生了变化，从‘何如让我方变得更好’缓缓到‘何如样让行业变得更好’，咱们更但愿能够透澈蜕变花费者对行业的认识"。

在即将远去的终末日子里，左晖退换的是通盘行业生态怎样更好的发展。而这似乎，也早已成了左晖的一种民风。

在 2020 岁首腾讯新闻《街角风浪》采访时，左晖关注的焦点便转向行业："让最基本的交易精良能够在行业扎下根去，让一两百万东说念主有一种比拟健康的就业风光，并抵花费者糊口体验产生蛮大影响，这亦然咱们这样多年很紧迫的初志，贝壳只不外是达成这些的一种式样辛苦。"

好像九游体育app(中国)官方网站亦然成绩于这份担当与同感性，也让行业更惬心倾听左晖，更惬心信赖贝壳。

2016 年，链家亦深陷理房通涉嫌资金池的负面危急。左晖主动出来"救火"，他开场便让各人言内行殊，直言要让每个东说念主莫得疑虑为止。"他不打太极不甩锅，这场媒体会跨越 3 个小时，他一再主动延时 ....... "

反不雅本轮舆情，贝壳（以及公众）变得莫得那么有耐性。

好像，从左晖难而正确的价值追求，到彭永东合理合规的本钱变现，贝壳如故透澈变了。